国荣配资供需面未明显改善，纯碱、玻璃仍有下跌的空间？

昨日午盘收盘，玻璃、纯碱期货主力合约双双跌停。夜盘时段国荣配资，玻璃期货主力合约收跌7.58%，纯碱期货主力合约收跌4.46%。

方正中期期货建材高级分析师魏朝明认为，玻璃、纯碱期货价格联袂下跌，除受宏观情绪降温影响外，也与二者偏弱的基本面有关。

中信建投期货能化高级分析师胡鹏表示，周一国内大宗商品市场多个品种跌停，主要是因为这些品种前期快速上涨后，市场预期有变，多头平仓意愿增强。“除整体氛围影响外，玻璃期货价格下跌还受自身需求偏弱拖累，纯碱期货价格则被供强需弱双重利空所压制。”

从基本面来看，胡鹏分析称国荣配资，当前纯碱的供需面偏空，近期周度产量维持在72万~75万吨区间，处于历史高位，夏季供应下降并不明显。下游需求表现疲软，近一个月光伏玻璃在产日熔量下降1万吨，至87.7万吨；浮法玻璃在产日熔量稳定在15.8万吨附近。轻碱需求稳中略降。受供应过剩影响，近期纯碱总库存持续增加，上周上游库存为186万吨，交割库库存约30万吨，库存压力较为明显。

“浮法玻璃近期供需相对平衡，玻璃供应相对稳定，终端房地产行业疲软，需求季节性走弱。”胡鹏称，受期现商和贸易商补库影响，近一个月玻璃上游库存去化明显，最新的玻璃厂库库存降至309万吨，同比下降约8%。

“上周浮法玻璃市场受期货盘面持续上涨提振，中下游补货有所增加，带动现货价格上涨，库存降幅亦扩大。目前浮法玻璃厂家库存有所下降，部分区域厂家库存压力得到缓解，业者心态相对平和。”魏朝明表示，整体来看，近月市场成交以库存转移为主，后市需要继续关注中下游补货的持续性。

据魏朝明介绍，供应方面，上周全国浮法玻璃生产线共计283条，在产220条，日熔量共计15.77万吨，较前一周减少1100吨，当前行业产能利用率为81.56%。需求方面，下游补库积极性提升。库存方面，截至7月24日，重点监测省份生产企业库存总量为5334万重量箱，环比减少225万重量箱，降幅为4.05%，库存可用天数为26.76天，环比减少1.13天。“国内浮法玻璃生产企业整体库存延续下降趋势，企业库存进一步向中下游转移。”魏朝明表示。

纯碱方面，魏朝明表示，上周前半周国内纯碱市场基本面变化不大。重庆湘渝纯碱装置正在恢复中，陕西兴化、淮南德邦计划本月底开车投产，实联化工、湖南金富源、中源化学二期等装置正在检修中。多数纯碱厂家本月订单已经接满，部分厂家停止接单。供应方面，上周国内纯碱产量为72.38万吨，环比减少0.94万吨；需求方面，贸易商、期现商等补货动作加快；库存方面，截至2025年7月24日，国内纯碱厂家总库存为186.46万吨。利润方面，随着煤炭价格企稳回升，近两周合成碱利润快速回落至历史低位，近期尚未出现明显改善。

展望后市，胡鹏认为，周一纯碱、玻璃期货价格大幅下跌，是对前期上涨行情的修复，在基本面无明显改善、政策力度并未超出市场预期的情况下，价格仍存在下探的空间。今年以来，国内纯碱新增产能超200万吨，下半年有350万吨新产能计划投放，下游浮法玻璃日熔量或相对稳定，光伏玻璃日熔量存在下降的预期。整体来看，下半年纯碱市场将呈现供应增加、需求下降、库存高企的特征，基本面对价格的影响偏空，价格仍有下跌的空间。玻璃库存偏高，下半年需求存在季节性增加的预期，基本面对价格影响中性略偏多。

魏朝明特别提到，7月24日生态环境部发布关于公开征求《玻璃工业大气污染防治可行技术指南(征求意见稿)》等2项国家生态环境标准意见的通知，高污染、高耗能产线出清有望加快；“以推进城市更新为重要抓手”是中央城市工作会议与建材有关的重要表述，今后一段时期，玻璃需求结构将从以新建住宅为主转向以城市更新需求为主国荣配资，中长期需求前景可观。玻璃消费旺季库存去化进一步加速，将打开价格上行空间。

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